I. Présentation de Capza

CAPZA est un fonds d’investissement spécialisé dans l’accompagnement des PME et entreprises de taille intermédiaire (ETI) en Europe. Fondé en 2004, il intervient principalement à travers des solutions de financement en capital et en dette privée. Le fonds gère aujourd’hui 9,1 milliards d’euros d’actifs.

L’organisation repose sur six pôles d’expertise qui couvrent différentes stratégies d’investissement :

• Growth Tech : soutien aux entreprises technologiques en phase de croissance
• Flex Equity : prise de participation en capital
• Flex Equity Mid-Market : accompagnement des ETI dans leur expansion
• Private Debt : financement par dette privée
• Transition : accompagnement des phases de transformation et transmission
• Artemid Senior Loans : octroi de prêts seniors aux PME et ETI

Ces stratégies permettent à CAPZA d’intervenir à différents stades du développement des entreprises, que ce soit par des investissements en fonds propres ou par de la dette.

Le fonds est présent dans plusieurs pays européens, avec des équipes basées à Paris, Munich, Madrid, Milan et Amsterdam. Il se positionne comme un investisseur généraliste mais privilégie certains secteurs d’activité comme la santé, les technologies et les services BtoB.

Jusqu’en 2019, CAPZA opérait sous le nom de Capzanine, un changement de marque qui a accompagné une évolution de son positionnement. Initialement centré sur la dette mezzanine, le fonds a élargi son périmètre d’investissement en intégrant davantage de capital-investissement et d’autres types de financements.

 

II. Les valeurs défendues par Capza

CAPZA intègre des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans ses décisions d’investissement et dans le suivi des entreprises de son portefeuille. Son approche vise à accompagner les sociétés financées dans leur transformation vers des modèles plus durables tout en répondant aux attentes des investisseurs institutionnels en matière de responsabilité :

• L’analyse systématique des critères ESG lors de la sélection et du suivi des entreprises.
• La mise en place de reporting extra-financier détaillé à destination des investisseurs.
• Mise en place et le suivi de feuilles de route ESG spécifiques à chaque entreprise financée.
• Intégration d’objectifs de durabilité dans les schémas d’incitation des dirigeants et dans la structuration des financements (ex. : modulation des conditions de dette selon la performance ESG).

 

III. Chiffres clés

• 1 Mds€ d’encours
• +115 collaborateurs
• +360 investissements

 

IV Focus sur le rachat de Capza par Axa IM

Le processus d’acquisition de CAPZA par AXA IM s’est déroulé en plusieurs étapes depuis l’entrée d’AXA au capital en 2015. Initialement actionnaire minoritaire, AXA a progressivement renforcé sa position avant d’annoncer en septembre 2024 son intention de prendre le contrôle total de CAPZA d’ici 2026.

Évolution de la participation d’AXA IM dans CAPZA :

• 2015 : AXA IM et Eurazeo entrent au capital de CAPZA
• 2019 : Eurazeo cède sa participation à AXA IM, qui détient alors 46 % du capital
• 2022 : AXA devient actionnaire majoritaire
• 2024 : AXA IM annonce le rachat intégral de CAPZA
• Fin 2026 : AXA IM prévoit d’avoir 100 % du capital de CAPZA

Objectifs et enjeux de l’acquisition

AXA IM, qui gère 184 milliards d’euros d’actifs, cherche à renforcer son positionnement dans le private equity mid-market et le direct lending. L’intégration complète de CAPZA permet à AXA d’élargir son offre en accédant :

• Au marché du LBO mid-market, un axe stratégique de croissance.
• À une expertise complémentaire en dette privée, renforçant ainsi sa plateforme d’investissement alternative.
• À un portefeuille de plus de 360 investissements réalisés depuis 2004, avec une gestion de +9 milliards d’euros d’actifs.

CAPZA conservera une certaine autonomie dans sa gestion et son organisation.

Ce rachat s’inscrit dans une phase de réorganisation plus large du secteur financier. En effet, AXA IM lui-même est en cours d’acquisition par BNP Paribas Cardif.

 

V. Les domaines d’expertises de Capza

CAPZA offre une gamme diversifiée de solutions de financement adaptées aux PME et ETI européennes.

1. Flex Equity : financement hybride en capital et dette

CAPZA investit en equity, obligations convertibles et dette mezzanine.

• Cibles : PME et ETI avec un EBITDA compris entre 4 et 12m€
• Montants investis : 20 à 80m€
• Géographie : Zone euro, avec un focus sur France, Espagne, Italie et Allemagne
• Secteurs privilégiés : Tech, santé, services financiers, B2B, éducation

Les investissements visent à soutenir les entreprises dans leur développement organique et externe.

2. Growth Tech : financement des entreprises technologiques en croissance

CAPZA Growth Tech cible des entreprises technologiques rentables et en forte croissance, nécessitant un financement pour accélérer leur développement.

• Cibles : entreprises tech rentables
• Montants investis : 7 à 30m€
• Secteurs privilégiés : B2B Software, ESN, e-commerce, adTech, mobilité, technologies industrielles, IoT

Ce segment s’adresse aux entreprises qui ne sont plus le cœur de cible des VC mais qui n’entrent pas encore dans le périmètre des fonds LBO classiques.

3. Private Debt

CAPZA propose des financements en unitranche et mezzanine pour accompagner les entreprises dans leurs opérations de LBO, croissance externe, refinancement etc.

• Cibles : PME avec un EBITDA supérieur à 12m€
• Montants investis : jusqu’à 250m€
• Secteurs privilégiés : logiciels, santé, services financiers, éducation, etc.

4. Artemid Senior Loans : prêts aux PME et ETI

Artemid, filiale de CAPZA, est spécialisée dans le financement non dilutif via des prêts seniors destinés aux entreprises souhaitant financer leur développement, croissance externe ou restructuration actionnariale.

• Cibles : PME avec un EBITDA de +8m€
• Montants investis : 10 à 50m€
• Tous secteurs

5. Transition : accompagnement lors des phases de transformation

CAPZA Transition finance les entreprises traversant une phase de restructuration, de transmission ou de transformation stratégique.

• Cibles : PME et ETI nécessitant un renforcement de bilan ou un changement d’actionnariat
• Montants investis : 5 à 20m€
• Tous secteurs

6. Flex Equity Mid-Market : financement sur-mesure pour les ETI

CAPZA Flex Equity Mid-Market s’adresse aux ETI avec des besoins de financement pour accélérer leur croissance, structurer leur capital ou financer des acquisitions.

• Cibles : ETI avec un EBITDA de +20m€
• Montants investis : 50 à 150m€
• Géographie : 75 % en France, 25 % en Allemagne, Espagne, Italie et Benelux
• Secteurs privilégiés : Santé, B2B services et Tech

L’approche repose sur un investissement sur-mesure combinant capital et instruments hybrides, avec une attention particulière portée à la décarbonation et aux enjeux ESG.

 

VI. Le processus de recrutement chez Capza

 

VII. Les conseils d’anciens candidats pour réussir les entretiens chez Capza

 

VIII. 6 raisons de choisir Capza plutôt qu’un autre fonds

 

IX. Questions d’entretien posées chez Capza