Qu’est-ce que le Private Equity ?

Par opposition au Public Equity, qui renvoie à l’entrée au capital d’entreprises cotées en bourse, le Private Equity consiste à prendre des parts au capital de sociétés non cotées. En complément de cet investissement, le fonds accompagne la société dans son développement. Il va donc lui apporter des capitaux propres, des conseils financiers, un réseau d’affaire et un soutien stratégique.

Afin de réaliser leurs investissements, les sociétés de gestion lèvent des fonds auprès d’investisseurs privés (personnes fortunées) et investisseurs institutionnels (établissements bancaires, autres fonds d’investissement, etc.).

Outre l’investissement dans des entreprises non cotées, le Private Equity se caractérise par l’intermédiation de l’investissement par un fonds.

 

Le Private Equity, un investissement dans l’économie réelle

Le Capital investissement permet donc à des investisseurs particuliers ou institutionnels d’investir dans l’économie réelle, en dehors des marchés financiers. Ils vont ainsi pouvoir toucher une classe d’actifs qui leur serait inaccessible sans l’intermédiaire d’un fonds d’investissement. Les entreprises accompagnées bénéficient quant à elles de financement pour soutenir leur croissance, développer leur projet ou restructurer leur capital ou leur activité.

En ce sens, le capital investissement participe à combler l’insuffisance voire l’absence de financement bancaire dont peuvent souffrir des entreprises dont le projet ou le niveau de maturité implique des risques que les établissements bancaires ne sont pas toujours prêts à supporter.

L’objectif recherché par les sociétés de gestion est de réaliser une plus-value à l’issue de la période d’investissement. Cette période de blocage de capitaux court généralement sur une période de 5 à 7 ans. Cette illiquidité de l’investissement est favorable à l’entreprise. Elle bénéficie ainsi d’un accompagnement sur la durée et donc d’une convergence des intérêts entre dirigeants et investisseurs-actionnaires. Toutes les parties prenantes vont se concentrer sur la création de valeur plutôt que sur la recherche d’un profit immédiat.

Les fonds injectés par les sociétés de gestion, l’expérience apportée et les conseils prodigués par les équipes d’investissement permettent de soutenir l’innovation, de faciliter les recrutements et donc la création d’emplois. Les fonds de Private Equity participent à doper la croissance de l’entreprise. Celle-ci peut être organique (achat de machines, lancement de produits) ou externe (fusion, acquisition).

 

Des fonds d’investissement qui s’adaptent à leurs cibles

Il existe plusieurs formes de capital investissement avec des stratégies et des processus très différents. Les fonds de capital investissement se distinguent notamment par le niveau de maturité des sociétés ciblées.

Voici un tour d’horizon des principales stratégies :

1. Le Capital-Risque (Venture Capital)

Les fonds de venture capital accompagnent les start-ups et les jeunes entreprises innovantes. Ces entreprises, bien qu’à fort potentiel de croissance, présentent également un risque élevé en raison de leur phase de démarrage.

• Objectif : Apporter des financements pour développer des idées novatrices, tester de nouveaux marchés ou produire à plus grande échelle.
• Accompagnement : Les fonds de capital-risque ne se contentent pas d’apporter des capitaux. Ils fournissent également un soutien stratégique, notamment en termes de mise en réseau avec des partenaires, de mentorat et de structuration organisationnelle.

Exemple : Une start-up développant une application de gestion de santé connectée pourrait bénéficier d’un fonds de Venture Capital pour financer ses premiers développements et lancer son produit sur le marché.

Retrouvez notre article sur les différences entre Venture Capital et Private Equity.

2. Le Capital Développement

Le capital développement cible principalement les PME et les ETI qui ont déjà franchi les premières étapes de leur croissance, mais qui souhaitent passer à l’étape supérieure.

• Objectif : Accélérer la croissance en soutenant des projets tels que l’expansion internationale, le lancement de nouveaux produits ou la modernisation des outils de production.
• Accompagnement : En plus de financer ces projets, les fonds de capital développement aident à structurer l’entreprise pour gérer sa croissance de manière durable, notamment par la mise en place de processus internes et l’amélioration de la gouvernance.

Exemple : Une PME familiale dans l’agroalimentaire souhaitant exporter ses produits en Asie pourrait lever des fonds pour financer son développement à l’international.

3. Le Capital Transmission (Buyout)

Le capital transmission intervient dans des contextes de cession ou de rachat d’entreprise, souvent lorsque le fondateur ou les actionnaires souhaitent passer la main.

• Objectif : Permettre la transmission de l’entreprise tout en assurant sa pérennité.
• Outils : Les montages financiers incluent fréquemment des LBO (Leverage Buyout), combinant capitaux propres et endettement pour maximiser le rendement de l’opération.
• Accompagnement : Les fonds apportent une expertise en management de transition et en restructuration si nécessaire.

Exemple : Une entreprise industrielle en pleine transition générationnelle pourrait faire l’objet d’un rachat par un fonds de Private Equity, qui accompagnera la nouvelle équipe dirigeante dans sa prise de fonction.

4. Le Capital Retournement (Turnaround)

Le capital retournement s’adresse aux entreprises en difficulté financière ou opérationnelle. Ces entreprises, bien que confrontées à des défis majeurs, ont un potentiel de redressement significatif.

• Objectif : Stabiliser la situation financière, réorganiser l’entreprise et relancer son activité.
• Accompagnement : Les fonds apportent des capitaux pour résoudre les problèmes de trésorerie, restructurer la dette et réorienter la stratégie commerciale.

Exemple : Une entreprise de textile en crise, confrontée à une baisse de la demande et à des difficultés de trésorerie, pourrait bénéficier d’un fonds de turnaround pour restructurer ses opérations et retrouver une trajectoire de croissance.

Chaque stratégie repose sur un équilibre entre risque et rendement. Les investisseurs adaptent leur analyse en fonction des objectifs et des caractéristiques des entreprises ciblées. En identifiant le bon segment pour chaque situation, les fonds maximisent leurs chances de réussite tout en contribuant activement au développement des entreprises concernées.

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